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老师，谢谢您
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时间: 22:57
老师，谢谢您600字
　　&感恩的心，感谢有你，伴我一生，让我有勇气做我自己&&&老师是一座灯塔，为我们照亮前进的道路；老师是一把钥匙，为我们打开知识的大门；老师是一艘船，把我们带到知识的海洋，老师是一位辛勤的园丁，浇灌着祖国的花朵。在这里，我要怀着一颗感恩的心真诚地对老师说一声：&您幸苦了，我要感谢您！&　　在我的记忆中印象最深刻的一位老师是程老师，因为从一年级到六年级，他一直是我的班主任老师。程老师工作兢兢业业，一丝不苟，关心我们的学习和生活，把我们当成她自己的孩子一样来关心。爱护。记得以前我在课堂上总是不敢举手发言，时间久了，老师也看出来了：我并不是不知道答案，而是胆小。一次，老师提了个问题，我仔细的想，想到了答案，便举起了手，可又害怕答案错了或不完整受到老师的批评，赶紧把手放了下来。老师看见了，用温柔的目光看着我，仿佛在鼓励我说：&别害怕，大胆的举起手试一试，答错了，老师不会批评你的。&我鼓起勇气举起了手，老师立刻抽我回答问题。虽然回答的不是很完整，但从哪次以后，我不在胆怯了，知道答案就举手回答，老师也给了我锻炼的机会，我从中找到了自信，也使自己更加坚强，勇敢了。　　程老师不但关心我们的学习，也很关心我们的生活。　　有一次，我脚受伤了，早上，妈妈送我上学，到学校时，程老师看见我一瘸一拐的，连忙问我是怎么回事，当得知我的脚受伤后，很关心我，体育课让同学帮我请假，中午吃饭时帮我盛饭菜，放学后让同学扶着我下楼。每过一段时间还要问问我的伤好些没有，在老师，同学的关心。帮助下，我与往常一样开心的学习。　　老师！您的爱是伟大的，是无私的。我会怀着一颗感恩的心，永远牢记您的谆谆教导。努力学习，将来做一个对社会有用的人。六老师谢谢您600字
　　老师你就是，一盏明灯引领我们走向成功的方向，您就是一名勤劳的园丁，培育着我们成长，您给予了我们学习的乐趣，你的温柔善感和风趣幽默给予了我更加努力学习的信心。　　老师，你刚来到这个学校的时候，我们第一次见到你来我们班上课，当时您在课堂上讲课，我们在下面很吵就好像把你当空气一样，我们都不服你。下课，你虽然微笑的对着我们说同学们下课，但我知道你一定很不爽。　　老师你是我们的代理班主任，我们在你的课上和班主任不在的时候经常捣乱，你也不生气还给我们讲道理。在大课间上做早操不认真你一直在旁边说：&做好点，要不然就要挨扣分了。&这周的文明班级又泡汤了。这时班主任找上门来了，我们当作不在意您很生气。您生气了只在心忍着不对我们发泄，来上课了又用开心的微笑来面对我们，在这对你说声对不起。　　老师你还记得吗？你为了我们的成绩在奔波，让我们一次又一次的测验，我们都不耐烦了。可是你坚定地说：&一定要测，不然就告诉你们的班主任有你们好看的，我们个个都怕了。&个个只好听从，您为我们该式卷不辞辛苦的连夜批改试卷。或许你不知道那天你来上课的时候眼睛上有啦淡淡的黑眼圈。　　上周你给我们讲了，一个关于感恩的主题班会，是教我们怎样学会感恩，一些平平常常的事我们可以做到，那天晚上你给我们讲了一个故事后我觉悟了，我现在能做的只是好好学习，来感真是后悔啊！正如，&如今才懂来奋发，心目所属望止步啊！&老师我一定会更加的努力学习的。　　转眼间，一个月的实习学习的时间到了，老师正如你空空的来我们让你带着满心的喜悦回去，但却带着了一些遗憾，虽然这次我们期考会比这次考得更好，但你已经看不到了。正如大家所说的：&您给予了我们学习的乐趣，你的温柔善感和风趣幽默给予了我更加努力学习的信心。&老师谢谢您！关于老师的作文：老师，谢谢您！600字
　　老师，谢谢您！您就像一支蜡烛，默默地燃烧着自己；您就像祖国的园丁，辛勤地培育着祖国的花朵。是您把我们从一个个幼稚无知的孩童培养成一个个全面发展的优秀学生。如果没有您，就不会有我现在的成就。　　老师，谢谢您！每当您在课堂上用清脆美妙的声音为我们讲课时，我们这些调皮的小鬼总会被您那甜润的嗓音让所吸引。却不知，老师您和您的嗓子承受着巨大的压力，您的嗓子要是沙哑了怎么办？有一次，你那美妙的声音不见了，而是浑浊不清------老师啊老师，您可知道，我在课堂下可是心急如焚啊！为了我们，老师您宁愿牺牲自己的嗓音，这怎能叫我不感动呢？　　老师，谢谢您！每当您在课堂上讲课时，我们总会被您那独一无二的开场所吸引，不细节中包含着大道理。漫长的40分钏过去了，我们不仅从中得到快乐，而且还学到了知识。这要归功于您，是您在我们下课或放学时，辛勤地写着教案，为每堂课做好了充分的准备。您为我们所付出的一切，我们都牢记在心中。　　老师，谢谢您！谢谢您总是细心地观察我们的一言一行、一举一动。根据我们的言行举动找出我们的薄弱点，然后对我们进行补缺补漏。老师，您那份认真执着的精神，时时鼓励着我们，感染着我们。把我们紧紧地团结在您的周围。　　老师，谢谢您！在期末来临之际，您比我们还急，您急着帮我们买辅导材料，东奔西跑，有时还带病来辅导我们，一遍又一遍地为我们讲解，不厌其烦。这怎么叫我不感动。您为让我们在期末考个好成绩，您付出了多少努力，多少心血？谢谢您！老师！因为您！同学们的自信心犹如雨后春笋，茁壮成长；同学们的成绩犹如雨后彩虹，七彩闪亮。　　在教师节来临之前，我衷心地祝愿老师们节日快乐！老师，谢谢您！！！谢谢您，老师600字
　　老师，是我们迷失方向时的指南针；老师，是我们丧失信心时的信心源泉。&老师&多么亲切的二字，她们总是像蜡烛一般，燃烧了自己，点燃了我们。她们总是不求回报地付出，白天，耐心地教我们读书认字，夜晚，在台灯下，深深的低着头，批改着作业，总是那么地不知疲倦，好像是我们的第二位母亲。　　老师的爱，如同太阳一般，温暖了我们的全身；如同甘泉，使我们的心感受到了丝丝甜蜜。老师的爱，比父亲的爱更严峻，比母亲的爱更细腻，老师的爱，是天底下，最高洁，最伟大的爱。所有的老师，谢谢您们，让我们在知识的海洋中遨游，让我们明白了，人生的道理。如果没有你们，怎么会有如今的一个又一个的成功人士呢？怎么会有如今，所谓的&祖国栋梁&呢？　　谢谢您们，老师，在我们最无助的时候，让我们重拾自信；在我们最堕落的时候，给我们讲一个又一个的道理；老师，我爱您们，其实，我明白，您们对我们的严格，是为了我们好，是为了我们的未来，是为了祖国越来越强盛，是为了要我们做祖国的&栋梁&，支撑起祖国这个大家庭，这些，我都懂，都明白。您们的批评，您们的惩罚，不都是只有一个目的----为了我们下次不再放此类错误吗？&打是亲，骂是爱&这句不就是在为您们解释吗？这句不就是在指你们吗？您们的一片苦心，而我们却不懂，还一味的埋怨，不理解，我们真的错了，老师们，你们的心是多么的宽广。老师，我爱您们，老师，谢谢您们。　　老师，是辛勤的园丁，老师，是多么的高尚，老师，谢谢您。　　老师，您们的严格，你们的和蔼可亲，你们的爱，我都喜欢，我都明白。老师的爱，是天底下最高洁的，最伟大的。&忠言逆耳利于行&&打是亲骂是爱&说得一点没错。　　陈围小学六老师 ，谢谢您600字
　　您是清晨晶莹的露珠，您是正午无私的绿荫，您是夜空中永恒的星恒，照亮了我前进的方向，牵引着我走进知识的殿堂，今天，当我再回首，那一丝丝，一缕缕的美好回忆，我想由衷地对您说：&老师，谢谢您！&　　一开始，觉得您有点严肃，以致于胆小如鼠的我不太敢接近，无论在学习上还是在其他方面，有问题都不敢问。因此，学习总是提不上。记得在初三上学期的期中考试，我退步了好多，当时的我心情沮丧失落，又害怕您可能会说我什么。就在那时，您走到了我桌前，什么也没说，就一个眼神，把我叫到了办公室，我迈出了脚步，此时，我感觉我的双脚被系了铅块似的，如此地沉重，好不容易走到办公室。　　到了办公室，老师您问我为什么考成这样？我一时答不出，但我知道，会考成这样，都是我平时还不够努力，还不够专心。老师您看着我沮丧失落的神情，并没有过多地责备我，说：&学习不可能总是一帆风顺的，你要总结失败的经验，吸取教训，努力学习，不懂就要问，这样才能考出更好的成绩。&老师的话像一阵春分吹进了我心里，循循善诱，耐心开导。　　老师，谢谢您！　　老师，您不仅在学习上给了我鼓励和帮助，在生活上，你也给了我关爱与温暖。　　记得有一次，我病得很严重，请假了一个星期多。老师，您多次打电话到我家问：&身体是否好点了？有没有多喝水？&这些亲切的话语总在我身边回响，让我觉得很温暖，又感动。放学后，您亲自到我家来看我，说：&不要担心学习，学习老师会帮你补的，你要好好休息！&　　老师，谢谢您！　　一个曾经失落的孩子，就因为你的那一个眼神，那一句话，真的变成了能够自由飞翔的&天使&。俗话说，滴水之恩，当源泉相报。老师的这份特别的关爱，一定会在我心中酿出香醇的心灵之泉。在此，千言万语汇成一句：&老师，谢谢您！&　　金华中学初三：李松明老师，让我说声谢谢您600字
　　您的思想，您的话语，红了我的希望，绿了我的梦想，又曾在我的脑海里，激起过多少美妙的涟漪，金老师，让我说声谢谢您！　　也数不清您曾病倒与累到过多少回，但是，您何时有顾及过，您依然执着的来为我们上课，生怕我们落下，就追赶不上那些尖子生的步伐了。每当，看到您戴着一个不知是什么的仪器，我就想：&老师，您该休息了！您身体虚弱，还是这么操劳，您的身体该怎么办啊？我们再也不会做惹您生气的事情了！&但是，我的心声，您毕竟听不到。每当听您诉说，您得的一个什么病，会有失您作为一个女人的尊严和面子。我真想忍不住的落泪，悄声无息。您太辛苦了，您很不容易，但是，还是有人理解您的。不过，那些每次惹您生气的人，我一直很想替您扁他们一顿。您为我们做教导学案，您准备课。已经够辛苦了，可是还是有人惹您生气，只会让您更生气，更伤心，身体更虚弱。　　老师，您可否还记得？那是在快期末考试的一堂课，您讲的是五天假作业卷子爱，那里有一个师生的小故事。您就问：&真不知道自己有没有点悟过学生？我现在就想把答案告诉您：有。那是刚升入初中的时候，我们刚成为师生，前几次周考考得很差，根本引起不了您的关注。我当时的感觉就像是从天上忽的一下坠落到地上，因为小学时语文就很优秀，从未做过&滑梯&。而偶然的一次，我的周考考了最高分，那可能是我刚适应初中的生活。您问我：&小学时的成绩怎么样？&我说：&还行，90多分。&您就说：&一定会慢慢的展现出来的。&听了您的话语，让我由绝望的心恢复到自信，让我更加努力，不再绝望、自卑，您给了我很大的点悟。　　春蚕一生没有说过自诩的话，那吐出的银丝就是丈量生命价值的尺子。敬爱的金老师，您从未在别人面前炫耀过，但那盛开的桃李，就是最您最高的评价。　　金老师，让我说声谢谢您。“敏敏”老师600字
　　&敏敏&，你一听，觉得那一定是以一位温柔的女老师吧！那你可就大错特错了，那可是一位严格的男老师哦，想知道他的故事吗？听我慢慢道来。在四年纪级，我换了一位新的语文老师，刘敏老师。本来，我一见到他，就觉得他是一位严厉的老师，我们班是遇到&对手&了，可是，没想到，他讲课时那么的风趣，幽默，让我们在课堂上着迷，一节课很快就过去了。因为他的网名叫敏敏，所以我们大家都亲切的称呼他&敏敏&老师。我的敏敏老师写字很漂亮，很有力，我们全班同学本来写字都很僵硬，可是从&敏敏&老师一来，他教我们做手指操，伸伸臂，拍拍手，每天活动一下，我们的手指果然灵活多了，他还教了我们基本笔画，我们全班同学写的字都不再&非&了，变得非常工整。就说作为学习吧！我们最怕写作文，觉得无话可说，可&敏敏&老师一来，指导我们要注意动作。表情和心理描写。他给我们推荐了两本书《假如给我三天光明》和《绿野仙踪》每天晚上和父母一起读，还分别写出收获和感受，使我们在阅读的同时有了更深的理解。现在，我们知道了，作文其实一点也不怕，就像一个纸老虎，一捅就破。又一次，上课时，我有一道语文题不会做，&敏敏&老师知道了，仔细的为我讲解，不一会儿，我就明白了。我不经意间的看到老师的眼里布满了血丝。啊！老师，你是多么的辛苦。俗话说&一日为师，终生为父&，您就是我最亲爱的父亲，您把我们当成了自己的孩子，像爸爸一样疼爱着我们。&敏敏&老师在教学上一丝不苟，但谁要是犯了错，批评起来可毫不留情，他为我们操碎了心，头发越来越少，额头越来越亮。&敏敏&老师的优点我就不一一列举了，现在，你们大概要羡慕我了吧！我也为自己有这样的一位好老师而感到幸福骄傲。给老师的一封信450字
　　　　亲爱的老师：　　您好！是谁像蜡烛一般，燃烧了自己，照亮了他人？是老师；是谁像园丁一般辛勤地培育祖国的花朵，却不求一点回报？是老师；是谁像船夫一般，送走了一批又一批的渡者，自己却永久地留在了河边？仍然是老师！老师！您像慈母一般地教育我们，教我们知识，培养我们的能力，告诉我们如何做人。在这个充满丰收的季节里，我们感恩于您！　　老师，当您讲每一个难题，帮助我们攻克每一堵困难之墙时，您总是会毫不保留地把心中的想法说给我们听，总是正确地指引着我们一步步走向正确的答案。仿佛解答这道难题的人是您而不是我们。老师我要感恩于您。因为：您是我们在知识的海洋里航行时的引路人，您总是会把我们成功地送到海的彼岸。　　当您读每一篇课文，为我们分析课文意思时，您的神情总是那么专心致志，您动听的声音，您抑扬顿挫的语调以及您读出来的情感，使我们都好像看到了一部绘声绘色的动画片。您的种种，都令我们深深地折服。老师，我感恩于您，因为，您让我们明白了：课文，其实可以变成有声有色的动画片。　　老师，在忙碌的生活中，千万不要忘了抽个时间出来，让自己轻松一下，永远保护一颗年轻快乐的心。老师，您像一朵幽香的小花，开在我心的某一个角落。风是透明的，雨是滴答的，云是流动的，歌是自由的，天是永恒的，您是难忘的！　　在这里，我想对您说，您永远都是我最爱的老师，您辛苦了！妈妈老师我想对你们说：“我错了”200字
　　那是一个寂静的夜晚，我的爸爸和妈妈都出差了。我可高兴极了，因为我最近迷上了网络游戏，在我走进客厅的那一刻，我知道妈妈会批评我的，可是我控制不住自己。那天，我高兴的跑进客厅坐在椅子上，开始聚精会神的玩，我一直玩到早上，去上学，同学们都发现我的眼睛已经红的不堪设想，从此，我迷上了网络游戏，我自从迷上了网络游戏，学习不段下降，上课不听讲，上课跟同学说话，老师几次找我谈话，我总是不听。就在这时，我的妈妈出现了，知道了我的所做所为，妈妈说：&婷婷&你不能这样子，妈妈对我说了好多好多的话，都是不让我在玩网络游戏。在这一刻，我真正的知道，我不该有QQ，不该玩网络游戏，让这么多的人为我伤心，在这一刻，我想对我的妈妈说：&对不起&&我错了。&我也想对我的老师说：&对不起&&我错了。&谢谢您，老师600字
　　鲜花感恩雨露，因为雨露滋润它成长；苍鹰感恩长空，因为长空让它飞翔；高山感恩大地，因为大地让它高耸；我感恩我的钱老师，因为是钱老师打开我智慧的大门，让我在知识的海洋里遨游。　　记得刚来宝月小学的时候，我对学校的一切都感到陌生。由于这个原因，在课堂上，我就是知道问题的答案，也总是犹犹豫豫不敢举手。您也许觉察到了，向我投来鼓励的目光，似乎在说：&彬彬，别害怕。鼓起勇气试一试。即使答错也没关系。&是您温柔的目光，让我增加勇气。我立刻举起手回答，虽然答得不怎么理想，但您还是微笑着表扬了我。正因为有这第一次，使我增加了胆量，久而久之，我在课堂上养成了积极举手发言的好习惯。　　当我遇到难题向您请教时，您总是乐意接受，耐心地给我讲解题思路，一遍又一遍，不厌其烦。当我通过您的讲解，把这道题做对时，您脸上露出了舒心的笑容。　　当我做错事的时候，您并没有大声喝斥我，而是轻声细语地问清了事情的原由，帮我排忧解难。我真感激您啊！您是非分明，从来都不平白无故地批评人。　　当我在期未考试中取得好成绩的时候，您在班上表扬了我，还带头鼓起掌。要知道，老师是因为您这小小的掌声，使我在学习的道路上又增添了一份信心，让我明确了奋斗的目标。　　现在我终于明白：&春蚕到死丝方尽，蜡炬成灰泪始干&的道理。因为您所从事的事业是默默地奉献和无私的牺牲。我发自内心地感激您，钱少环老师！感谢您为我所做的一切！将来，无论我成为参天的大树还是低矮的灌木，我都将以生命的翠绿，向您祝福&&我的老师！　　点评：文章一开始就用排比句式，巧妙地引出小作者对老师发自内心的感激之情，接着紧扣主题回忆了老师对&我&的鼓励和教导，末尾引用名句再次表达自己对老师的尊敬与感激。整篇文章语言真挚感人，读来令人倍感亲切。我最喜欢的老师1100字
　　每当我看到她的身影，听到她的脚步声，闻到她身上的香气息，我就知道她是谁&&她就是我最喜欢的老师，谢老师。　　谢老师个子不高，长长的卷发，鼻梁上架着一副高近视度的眼镜。　　镜头一：我们的时髦&老班&&&&谢老师身上肯定抹了香水，大老远就能闻到一股浓浓的香味。&&你们注意到没有？老师穿的衣服可是一天一套，而且都很好看呢！最贵的近几千元呢！&　　今天早上，谢老师来给我们上课时，头发染成了黄色的，像田野里的稻麦，又像电瓶车上的减震器。她昨天的发型不还是&大瀑布&吗？再细看，她用眉笔瞄过的深黑色眉毛像细细的柳枝。瓜子脸上抹了雪白的粉，像一片雪地；脸蛋两边还抹了一点点粉红色的粉，想两颗未成熟的小桃子。她一定洒了许多香水，因为她还没走到教室门口，我们便闻到了一股香味。同学们笑着：&以后谢老师前来&偷听&的时候，我们的鼻子可以当警报器用了。&　　谢老师有很多漂亮的衣服，足够她每天换一套。看，昨天是一套粉红配深黑的361。运动装再配上雪白的运动鞋，今天改穿一套淡黄色的风衣和短裤配长靴，明天说不定又会悄然改成一套毛衣------她曾经对我们说过：&我很爱净，所以我希望你们也要每天洗一次澡，每两天换一套干净的衣服------&什么？这得花多少水费啊！　　时髦的老师呀，莫非你也是一位&富二代&？　　镜头二：&刀子嘴&&&谈起谢老师，嗯，还不得不说到她的一件小事。有一次语文课上，谢老师因为曹毅考了第一名而表扬他说：&曹毅这个人很聪明，将来一定很有前途！&过了短短几分钟，曹毅却开起了小差，与同学讲起了不着边际的废话。刚刚赞赏过他的谢老师，马上脸一沉，泼了他一脸冷水：&曹毅这个人嘛，好笨好笨呦！你以后肯定没有什么前途的！&谢老师把曹毅的前途问题颠来覆去。呃，这回该轮到我们无语了------　　谢老师的口头禅在我们班是家喻户晓的&&&哎呦，你们怎么这么笨！五（3）班好差！&唉！听得耳朵都快起趼子了吧？　　谢老师是个很精神的人，不同于和她相仿年龄的人。她走起路来背总是挺得直直的，讲起课来声音也不小，大概是因为有一肚子的学问，整个人显得文绉绉的。　　我对谢老师的印象只有六个字：刀子嘴，豆腐心！　　镜头三：语文教什么？教美术：&有些同学图案画的不好。&语文老师拿着圆规说，&我给大家示范一下。&说着，老师转动圆规的一条腿，&吱&，一个漂亮的圆诞生了。老师再挪动圆规的另一条腿，又一转，圆里陆续画出了八个花瓣。&有些同学圆画得一会儿粗，一会儿细，有的花瓣画得不整齐，很不好看。大家要注意。&看着这么精美的图形，同学们都直了眼，张着和老师画的圆一样的嘴&&美术老师也未必能画得这么好，语文老师，太有才了！　　数学英语一起教。说到教英语，那是因为字母&老师！m是什么意思啊？&一个同学举起了手。语文老师说：&m代表米，k代表千，g代表克------&&km是千米，kg是千克------！有个同学抢过老师的话立刻接上了。四年级时，我们学会了计算液体的体积，同时，老师也告诉我们ml是毫升，L是升。　　我们的语文老师就是这样&不务正业&。　　啊！老师是伟大的。有句话说得好：春蚕到死丝方尽，蜡炬成灰泪始干。即使我们将来长大了。也永远不会忘记我们母师的恩情的。六　　
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老师，谢谢您作文已解决问题
老师你好 这是张宇老师在视频课里留的作业 但是老师在后面并没有对这道题目题目进行讲解 老师你可以详细地解一下吗？谢谢老师
提问时间： 20:29:00提问者：
老师上课应该讲的是
f（x）在x=0处连续 并且满足上面给的条件 问能否推出f“（0）（x=0处的f（x）的导数）
应该就是这些条件了 谢谢老师
& 欢迎登陆新东方在线欢迎到新东方在线论坛感谢您对新东方在线的支持和信任如您的问题未能得到妥善解决或有其他问题请访问：或联系售后客服：400 676 2300
回答时间： 16:30:51
[知识堂达人]
&同学你好，这道题曾有很多学员在问，可总感觉你们给的条件过少，或者问题不明。我建议你们把这道题补充完整，包括老师在布置此题时，都说了什么，以方面我们解答，谢谢。 欢迎登陆新东方在线欢迎到新东方在线论坛感谢您对新东方在线的支持和信任如您的问题未能得到妥善解决或有其他问题请访问：或联系售后客服：400 676 2300
回答时间： 21:17:38
[知识堂达人]
&同学，这个答案可能欠缺考虑！欢迎登陆新东方在线欢迎到新东方在线论坛感谢您对新东方在线的支持和信任如您的问题未能得到妥善解决或有其他问题请访问：或联系售后客服：400 676 2300
回答时间： 16:29:28
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京公安备110-1081940CFA学术问题汇总
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1-4一级，5-9二级，10以后三级 特别感谢金程教育金融研究院的研究员们！1.问题&&一级Zimt AG uses the FIFO method, and Nutmeg Inc. uses the LIFO method. Compared to the cost of replacing the inventory, during periods of rising prices the ending inventory balance reported by:
A. Zimt is too high. B. Nutmeg is too low. C. Nutmeg is too high.&
(Level I 2012 Volume 3 Financial Reporting and Analysis, 7th Edition. Pearson Learning Solutions p. 431).
#page(431)& 请教为什么选B不能选A？
解答：a选项因为Z公司，用FIFO的，刚好是用存货的当前价格来计算期末存货，因此，会计报表上所反映的存货数据是合理的。A选项中的TOO HIGH的意思是说：财务报表中期末存货数字太高，不合理。而不是同N公司做比较，得出期末存货比N公司高。如果是两个公司存货做比较，就会说，Zimt is higher
b选项由于处于价格上涨阶段，N公司用LIFO，统计期末存货的时候，用最先购买的存货价格进行计算，而开始购买的存过价格是远远低于目前市场价格的，因此财务报表中的期末存货数据，不能够反应市场的真实价格，因此，不够合理。所以B选项说，N公司的期末存货价格过低，低到不合理。
2.问题一级关于equity,reading 47 出现的short rebate rate（note4,p216）如何理解？是借入证券的人给出借证券的人的利率还是反之？为什么越是难借的证券short rebate rate反而越低呢？
解答：是broker给short sell的人的，rebate rate是还押金的利息因为越难借，借给他就不错了，就不用把押金的利息还他 short sell的向broker借股票，比如100元，但不能100元的卖空的钱都拿回去，只能拿回一部分比如70元，那30元压在那里叫margin
3、问题一级关于duration: 在我们的Sprinting Bible上面讲到： Lower coupon means higher duration longer maturity means higher duration lower market yield means higher duration 这几句话都应该怎么理解？尤其是最后一句。我从effective duration的公式中无法解释这三句话 2。 关于embedded options affect yield spreads yield spreads are higher for the callable bond. yield spreads are lower for the putable bond. 这应该怎么理解？ 3. 关于European put option, longer value may be larger or smaller应该怎么解释？另外，我们在考虑time, volatility等对put 和call option理解的时候，需不需要对option所处于in the money 还是out of money进行分类讨论吗？ 因为照我的理解， 例如一个call option是处于 in the money状态，那么volatility的增加应该是件对call option价值不利的事情，增大了call option进入out of money的可能性 非常感谢！期待您的解答
解答：根据Duration的定义，Duration可以看作是现金流回流的平均时间。如果Coupon较低，则Duration大；如果Longer maturity，则Duration大。lower market yield means higher duration，这是一个非常重要的结论。如果画出债券的价格与折现率的关系图，我们可以看到如果折现率水平越低，则斜率越大；另外，可以观察到，折现率水平越低，则价格越高，则价格风险（利率风险）越高。或者说，可以得出一个结论，价格越高，则价格风险越高。或者说，国债的利率风险要比企业债的风险要高，或者说，一个债券的信用评级越低，则价格越低，其利率风险越低。直观地讲，一个产品的价格高，则其价格风险较高。embedded options affect yield spreads，是说，如果有债券含权，则其Spread要变化。如果一个债券的风险高，则其Spread应该高。Callable对于发行者是一个权利，对于投资者来说是增加了风险，则其Spread高；Putable对于债券的投资者来说，是一个权利，则投资者要求的补偿较低，则其Spread较低。关于European put option, longer value may be larger or smaller。我们举一个例子来说，第一个Put option是3个月到期，第二个Put option是5个月到期。哪一个更值钱呢？要比较两个的价值，对于第一个来说，如果3月执行，则将X投资两个月，得到的收益是两个月的利息；对于第二个来说，如果5月执行，则收益是X -S5，第一个Option的两个月的利息与第二个的收益X -S5，哪个大呢？不一定。如果无风险利率较小，价格的波动率大，则第二个更值钱，此时时间价值较大。反之，第一个更值钱。另外，我们在考虑time, volatility等对put 和call option理解的时候，需不需要对option所处于in the money 还是out of money进行分类讨论吗？首先，option是对volatility的定价，如果其他条件一样的情况下，volatility越大，则option的价值越大；其次，在其他条件一定的情况下，时间长的option不低于时间短的Option（除了European put option外）；最后，你所提到的“例如一个call option是处于 in the money状态，那么volatility的增加应该是件对call option价值不利的事情，增大了call option进入out of money的可能性”，你的理解没有问题，但是一个call option是处于 in the money状态，那么volatility的增加，增大了call option进入out of money的可能性，也增大了进一步in the money的可能性。但是，我们要强调的是，Option是对Volatility的定价。
4：问题一级请老师帮助讲解一下什么是Credit Default Swap?请老师讲解一下定义，如何操作，最好能给个案例，多谢！解答：credit default swap 简称CDS 本质上您可以理解成是一种保险，只不过标的不是人身和实物而是“债权”。举个例子债权的持有者向担保公司买入一份CDS，那么卖方会向买方收取一笔费用，当issuer违约无法支付本息时，卖方即担保公司会支付相应的本息。credit default swap 就是持有者将credit default risk 换给了担保公司。
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5、问题二级
在一级中，CFO是从NI要扣除一个 non operating items, 包括 profit/loss on sale of asset 或者debt 等等。CFO=NI+NOC+NCC-WCInv
二级里，在从NI 推导CFO, FCFF等公式里，似乎不再提到上述的item, 只是CFO=NI+NCC-WCInv
这两个公式谁对？
比如如果当年有profit on sale of PPE, 在计算CFO的时候, 是否要从NI里扣除呢？
解答：二级权益CFO计算出发点不一样，是为了求FCFF，因此sales of PPE是算在FCinv里面，要从NI里面扣除，notes后面P178 22题就是如此
6、问题二级CFA二级关于ESG factor的影响
CFA二级原版第三本书公司理财里，reading31，p223页开始讲environmental, social and governance factors (ESG factors)
里面讲到操作风险的时候举了个例子，说苯致癌这件事情的确定之后，导致很多企业的操作风险，因为他们都不能再使用原来的操作流程了。
我有点不明白，这不是应该属于法规风险么？为什么会定义成操作风险呢？
解答：这里操作风险是指受ESG影响导致原有的正常操作不能正常进行导致的风险，所以因为污染原因导致的不能使用苯做原材料本质还是因为不能正常操作的风险
7、问题二级请教FCFF概念
在计算FCFF时，书上的公式为FCFF=NI+NCC+INT(1-t)-WCinv-FCinv
假设我们说NCC=DEP, DEP和INT同样都有tax shield 为什么加INT时不向折旧那样全部加上，而要*（1-t）呢？
我说个例子吧，假设一个企业的收入为100，除去折旧和利息没有其他费用，折旧等于50同，而利息为30，税率为20%，固定资产和working capital 都没有变化，那么企业该支付的税收为（100-50-30）*20%=4，也就是说企业的FCFF是96, 因为这96可以用来支付债权人和股东。但如果用上面的公式计算FCFF=90，那6块就不见了。这是怎么回事呢？
解答：从firm的角度来考虑自由现金流是不考虑Int的，这使得int抵税的好处没了，此时由于int抵去的6块钱税是要减出去的，另外又增加了30块钱的int可以支配，等于净增加了24块钱可以供债权人和股东支配。
即从公司角度来看Int不能视作支出，因为它仍然在firm的范畴里面，所以对于FCFF来说，除了要减去4块钱的税外，还要减去抵去的6块钱税100-4-6=90。
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8、问题二级几个原版书习题的问题请教一下老师
1. 经济学原版书第732页第6题，老师，上课咱们讲了三个账户，current account，financial account，official account，这道题好像是涉及这个，但我没明白这题的意思，请老师讲解一下。
2.公司金融原版书第129页14题，有几个公式请老师帮着确认一下，EBIT（1-T)/WACC=V(有杠杆的），EBT（1-T)/WACC=V(没杠杆的），
EBIT/wacc=V,这几个公式怎么理解，会考到么?
解答：1.这里涉及到国际收支平衡表balance of payments的概念，current/financial account分别指经常账户、资本账户。通常，这两个账户会相互融资，也就是说它们之和为0.但是，政府处于干预经济的需要、贸易顺差/赤字等原因会形成官方储备账户official settlements account。同时，权责发生制的原则要求&有借必有贷，借贷相等&，而实际操作时，由于定义、统计、时差、避税等原因二者并不相等，这中间的差额也会计入官方储备项下。从而有：CA+FA+OSA=0。建议你参考姜波克老师的《新编国际金融》这本书。 2.没看原版书。EBIT指息税前利润，所以EBIT*(1-t)=Net Income(简单情况下)。当企业全部由股权构成时，I=0，EBIT=EBT(无杠杆，就是没有负债)。至于是V，如果你对股票估值的戈登模型有深刻体会，就比较容易理解。整个这一块，是所谓的MM理论，它是现代corporate finance的核心和重点，你可以放心的确定一定会考的，即使不考，不懂这一块，考CFA的价值也会大大降低。建议参考斯蒂芬.罗斯S.Ross的《公司理财》，里面有深入地道而又经典的描述。
9、问题二级FSA_Notes2_P24_Normal Profit Margin是什么意思？&&
Example Inventory Writedown和前面的公式都看得懂
U.S GAAP下:
NRV-Normal Profit Margin 《 Market Value 《 NRV
但是Normal Profit Margin本身是什么会计含义呢？平时我们自己分析报表，这个数字从何获取？
解答：&Normal profit margin or pay rate are apropos and enough make investor possessory or right the profit margin that the manufacturer is interested in. This kind of profit must be more than or be equal to devoted opportunity cost. If pay rate is led under regular pay, of the manufacturer possessory gotten profit can be in under them the profit that other sphere of economy can get. Normal profit margin + cost of overall economy of other cost =&
10、问题三级权益投资组合的问题
在选择投资组合经理的策略中有一个completeness fund approach，原版书也就一段话带过，说得不是很清楚，不知道是怎样安排这种策略的，老师能大概讲讲吗？
解答：我在equity授课中讲的非常清楚。分配基金经理的方法有三，核心加卫星，核心是消极投资，卫星是放任基金经理自由操作。这种方法有个比较大的问题，就是因为对基金经理放任自流，所以就可能导致基金经理们追逐共同的热点，导致投资组合分散化不足，共度集中投资某些板块。
而completeness fund方法，是先对资金按板块的权重进行分配，然后让基金经理在各自的板块内灵活操作，那么就可以保证各个经理不会重叠在某些板块，能够达到更好的分散化。
第三个方法是阿尔法+beta，非常容易理解
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11、问题三级一个有关behaviroal finance的小问题
在复习各种biases时有一对小概念始终分得不是很清楚，望老师解答。
conservatism bias和confirmation bias都是对新信息反映不足，note上说conservatism指无意识地更强调原来的预测，confirmation指仅仅关注与原预期相符的信息，感觉比较模棱两可，在做题时有没有什么非常明确的判断准则能比较清楚地分辨两者。
解答：conservatism指固守己见，类似于我们平时所说的老顽固，明明有了新信息却听不见，或者只接受一点点。
confirmation bias，是指有选择性地接受新信息，凡是对我的原来观点起到证明支持作用的能听进去，是对立面的不同意见的就听不见。
12、问题三级教材V2,P194页计算return的例题？
现在58岁，准备65岁退休。
计算支出用500,000*(1+7%)^7
计算TIA用的是2,000,000*(1+7%)^7+持有的stock value（10,000,000）
为何两者都用7次方？这意思好像是说“退休当年的支出/退休当年末的可投资资产”这个不合逻辑吧。
不是“退休当年的支出/退休前一年年末的可投资资产”吗？
解答：你想的是正确的，但忽略了一个条件，这里的存款2million是from prior year，也就是说是previous year的存款是2million，这样我用7次方正好得到的是退休前一年年末的资产
13、问题三级固定收益经典免疫问题
正在复习固定收益的知识点，发现确实没有理解这部分的知识，望老师能够解答。 整个逻辑链条没有联系上。 经典免疫的实质就是平衡再投资风险和利率风险，无论利率发生什么样的变动都能让组合的价值在负债到期时达到目标水平，后面讲到单比负债理论上的具体做法就是资产负债现值匹配、久期匹配。 学生到这里就有点迷糊了，现值、久期匹配只能对冲利率风险，在这里为什么这里又能和再投资风险联系上，是怎么联系上的，想不清楚，希望老师能举个具体的例子这样理解起来也直观一些，非常感谢。
举个简单例子，说明这个道理：比如当前有笔负债的折现是100m，久期为5。那么我就该构建久期为5的债券组合，当前投资金额为100m。那么就达成了免疫。
假设，我投的久期不是5，比如是4，那么意味着债券到期后，我要重新再投一年，那就面临着再投资风险。
假设，我投的久期不是5，比如是6，那么意味着我要在债券到期前1年卖出债券投资组合，那就有price risk。
如果，我投的久期正好是5，那么既没有再投资风险，也没有price risk。
14、问题三级关于corner portfolio&&
请问为什么在选择corner portfolio中要选择两个相邻的portfolio？
发觉真题和notes中asset allocation都选择相邻的portfolio,但不太明白其中逻辑，求老师解答，多谢！
解答：题目会告诉我们需要达成某个预期收益比如6%，然后我们会选两个临近的corner portfolio，6%正好位于这两者之间。这其实是用了两个corner portfolio的直线连接来近似有效前沿，当然是两个corner portfolio越接近，直线模拟曲线的效果就越好。因为不方便画图，我在总复习的时候会画个图说明的。
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15、问题三级求问 asset allocation 的resampled有效前沿是静态方法么
求问老师，如题。 请问是静态方法么？ 如果是，模拟出多期的未来收益率应该用哪期的呢？如果不是，是不是每期都要做个有效前沿呢？ 多谢哦。
解答：如果要动态的考虑到未来的变化，就需要使用模特卡罗模拟的方法，动态的可以是AO的，也可以是ALM的。
由于实际使用动态管理的时候，需要使用电脑的帮助，所以考试的时候只要知道有静态和动态的定性方法就可以了。
16、问题三级关于DB的几个问题
请问一下老师，nominal bond 和 real bond 有哪些区别啊，能否举例说明一下，谢谢。
解答：市场上普通债券就是nominal bond
典型的，Treasury Inflation-Protected Securities, 即TIPS就是real bond。当然如果题目中明确说明债券的息票支付与通胀挂钩，那么也是real bond
17、问题三级个人IPS&&
2006年IPS第一题 Equity return 8.5%题中说了是nominal，为何在计算过程中没有换成real？题中其他所有现金流都是real value，仅此一项是用名义值，为何？
解答：第一步计算用的都是nominal数字，将real的expense都先调整成了nomina然后计算nominal return。
第二步计算加回inflation rate是因为题目中倒数第二段，最后一句话说maintain the real value of his portfolio，加回inflation是因为要维持portfolio的购买力。
18、问题一级put-call parity&&
Lincolm Industrial's current stock price is $64 per share and the company will pay a $0.56 dividend. The 90-day U.S. Treasury bill is yielding 5.3%. Lincoln's 3-month Eropean call option with a strike price of $70 has a premium of $3.5. Based on put-call parity, the value of a Lincoln put option with a strike price of $70 is closest to:
divdend是应该放在fudiciary call这边，还是protective put这边？
解答：dividend要从S中扣除，所以应该放在put这边，但是符号为负
股利不属于long call stock的人
19、问题一级Mock69中的65题和Mock70中的68题&&
1.这两道题中关于pre-tax income 的计算好像不太一样，Mock69中的65题用的是折旧加上利息费用，Mock70中的68题用的是利润加利息费用，这个pre-tax income 在financing lease 怎么算呢？
2.您能在说一下发行zero coupon bond对cash flow的影响么？
对于第一个问题，完全没有关联性，他们问的完全不是一回事情。
Mock70的69题，说的是作为sales type的时候，lessor（出租人）怎么确认利润：
因为租赁期超过 75% of its useful life (6/7=85.7%) ，所以是finance lease，同时因为租金的现值是$357,490 (PMT = $75,000, N=6, i=7%)，超过了成本300,000。所以这个lessor是sales type的lease而不是direct financing，所以他的利润来自两部分，一部分是租金的现值与成本的差额部分也就是gross profit(357,490-300,000)=57,490 ，另一部分来自租赁的利息收入7%x357,490=25,024。
所以Total income = 57,490 + 25,024 = 82,514
Mock69的第65题，问的是承租人的税前利润和现金流的问题。利润表里要考虑两部分费用：利息费用和折旧。
（1）利息费用：租金的现值是 $360,477.62. (n = 5, I = 12%, PMT = $100,000)，所以第一年的利息费用是 $43,257.31（12%*$360,477.62），租赁的支付是100,000，其中$43,257.31是利息费用，所以差额的$56,742.69（$100,000—43,257.31）是 amortization of the lease obligation .
（2）另外的要考虑的是折旧费用，直线折旧法，所以每年的折旧费用是$72,095.52（360,477.62 / 5 ）
所以利润表里因为这个租赁活动需要扣减的费用是，利息费用和折旧之和，即115,352.83（ 43,257.31+$72,095.52）
但计算现金流的时候，因为折旧是非现金费用，所以不用扣减折旧费用，只需要扣减利息费用 $43,257.31
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20、问题一级
An analyst has developed a ratio to identify companies expected to experience
declining earnings per share (EPS). Research shows that 70 percent of firms
experiencing a decline in EPS have a negative ratio, while only 20 percent of firms
not experiencing a decline in EPS have a negative ratio. The analyst expects that 10
percent of all publicly traded companies will experience a decline in EPS next year.
The analyst randomly selects a company and its ratio is negative. Based on Bayes’
theorem, the posterior probability that the company will experience a decline in EPS
next year is closest to : (7-2-1-14)
23 Answer : B
Bayes’ formula uses the total probability rule reversing the gi
Bayes’ formula uses the occurrence of the event to infer the probability of the
scenario:0.07 / (0.07 +0.18) =0.28 or 28%(2-1-14)
这道题的答案就给了个公式看不懂啊 谢谢
解答：根据拜叶斯公式：
P(Negative ratio/Declining EPS)=0,7
P(Negative ratio/Not declining EPS)=0,2
P(Declining EPS)=0,1
P(Not declining EPS)=0,9
P(Negative ratio)=P(Negative ratio/Declining EPS)*P(Declining EPS)+P(Negative ratio/Not declining EPS)*P(Not Declining EPS)
=0,7*0,1+0,2*0,9=0,25
P(Declining EPS/Negative ratio)=P(Negative ratio/Declining EPS)/P(Negative ratio)*P(Declining EPS)=0,7/0,25*0,1=0,28
拜叶斯公式两种方法都可以（分母都是全概率公式计算的边际概率，在此不展开）：
1.根据概率乘法法则来理解：
P(B/A1)=P(A1/B)*P(B)/P(A1)
分子=P（A1 B)
分母*等式左边=P(A1 B)
2.根据理论来理解，拜叶斯公式是给定信息之后，求新信息的概率：
P(A1/B)/P(B)是指A1/B在A1的情况下发生的概率，而P(B)是B本身发生的概率。那么最后概率就是在A1发生的情况下B的概率。
还可以用画图表示
假设1000家公司& && && && && && && && && &&&Negative ratio& & 100*0,7=70
Declining EPS& && &&&100
& && && && && && && && && && && && && && && && &&&Positive ratio& && &100*0,3=30
Not declining EPS& &900& && && && && &
& && && && && && && && && && && && && && && && &&&Positive ratio& && &900*0,8=720
& && && && && && && && && && && && && && && && &&&Negative ratio& &&&900*0,2=180
P(Declining EPS/Negative ratio)=70/(70+180)=0,28
建议搞不清公式的话，考试画图。
周一至周日：08:00-22:00
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