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2017中国的经济会怎么走？
      摘要:2016年的中国金融市场，始于一场股 灾，终于一场债 灾，中间人民币汇率还有几次颇大的波动，人民币利率在第四季度开始攀升。不能不说，这是意外横生的一年。 意外，顾名思义就是意料之外的事件，其实有其内在规律。当政策绷得太紧之时，当投机过于炽热之时，
2016年的中国金融市场，始于一场股 灾，终于一场债 灾，中间人民币汇率还有几次颇大的波动，人民币利率在第四季度开始攀升。不能不说，这是意外横生的一年。
意外，顾名思义就是意料之外的事件，其实有其内在规律。当政策绷得太紧之时，当投机过于炽热之时，当估值大幅偏离基本面之时，往往一个小的事件可以触发资产价格的极端波动。此时此刻，中国经济和市场便处在这样的环境中，2017年也面临着同样的风险。
与2016年相比，中国还有几个重要的新特征。
第一，2017年是中国共产党十九大换 届之年。中国领导人在过往有一代两届的习惯，不过这次中期换届的人事变动可能大过以往。在政治交接之际，维稳大过天，除非意外的大事件发生，政策上不主动做大的调整一般是惯例。换届，可能对货币政策、财政政策、汇率政策、风险管理模式均带来影响。
第二，货币流动性收缩已经开始。中国人民银行的政策利率没有出现变化，但是从任何意义上讲，货币环境已经开始趋紧，这与国际大环境是同步的，也符合控制过度金融投机的国内政策需要。资金市场流动性紧绷、债市融资暂时断流的情况不会全年持续下去，但是货币政策悄然收紧却是一个新趋势。
第三，财政政策处于两 难状况。2016年下半年起，政策性银行主动出击，公共开支力度明显加强，基建设备订单上升，原材料价格反弹，这是经济企稳的主要原因。但是企业税负沉重，民企不愿投资也是不争的事实。中国的财政刺激全是政府花钱，与减轻企业负担有些&鱼与熊掌不可兼得&之感。
第四，&房子是用来住的&。是乃住房政策思路上的一次重大改变。这些年来住房被视为拉动经济的增长引擎，住宅的金融属性超过居住属性，成为资金入市的主要原因。天量的流动性和缺少其他投资渠道，助长了房市的炒作，并形成恶性循环。让住宅回归居住属性，意味着政策上不再暗地助长房市炒作，对过热城市实施必要限制趋向常态化。
第五，人民币贬值预期构成政策掣肘。2015年8月开始的几次贬值，彻底改变了国人对人民币汇率单边升值的预期，资金出走成为2016年中国经济的一大故事。资金外流不仅迅速消耗外汇储备，更吞噬了货币政策的运作空间，还进一步降低了企业投资的积极性。人民币汇率何去何从，对2017年的经济状况有直接的影响。
最后，中美关系面临巨大的不确定性。特朗普在竞选中扬言对中国产品施以惩罚性关税，并标签中国为汇率操纵国。特朗普当选总统后的言行及在经济部门首脑的选择上显示，他的确有将竞选承诺付诸实施的打算，只是暂时不清楚会走多远。美国是中国最大的贸易伙伴，特朗普对华政策对中国经济有直接重要的影响。
在这种大的政策环境下，中国经济在2017年会如何前行？
首先，经济已经有明显的企稳迹象。以PPP为特色的投资势头已经形成，基础设施投资再次成为引领增长的主引擎。同时，房地产新开工项目增加，对经济产生乘数效应。消费稳定，汽车销售大幅反弹。以原材料为首的上游产品价格大幅回升，并刺激物价的全面上扬，通货膨胀概念久违地重现。笔者不排除2017年上半年GDP增长达到7%的可能，CPI明显突破3%应无悬念。
经济增长短期来看已经企稳，为改革提供了一个近年罕见的窗口期。高层在思路上似乎也放弃了不惜代价保增长的政策传统，这些对于推动改革进程都是正面的。中国经济要想回到自主可持续增长，必须打破国企垄断，必须降低企业营商成本，以此重新燃起民企的投资积极性。自从十八届三中全会，改革呼声很高，但是实施效果并不理想，利益所在使然，各级官员不作为使然。2017年能否真正让改革迈开步子，唯有时间可以给出答案。
中国经济为了维持一定的增长速度，经济杠杆越压越高，金融在经济中的占比迅速上升，甚至远远超过了发达国家的水平。从地方政府到国有企业，从开发商到金融机构，资金借贷比率十分高，中间还有许多灰色地带、违规行为。近期的房地产热，还将高杠杆倾向传染给了部分买房人。高杠杆永远是一个金融风险，在资金成本突升的时候其风险度更被放大。笔者认为，2017年便是这样一个资金环境，信用违约事件应该有明显的上升，如何控制系统风险，成为监管当局的一大考验，也是所有市场参与者必须认真对待的。
风险上升，不代表机会不存在。笔者认为，中国的房地产市场在2017年稳中带升。无论从人口结构还是从承受能力看，中国的房地产市场存在着估值过高的问题，三四线城市更面临巨大的库存压力。但是今天支撑房市的不是居住属性，而是金融属性，房子是一种金融产品，是受到流动性热捧的投资品。对于房价暴升的一线和部分二线城市，地方政府通过限购限贷加以遏制。笔者认为北京并非想打死房市，而是试图以滚动式调控将热钱逐步引导向三四线城市，为&去 库 存&服务。
房地产金融属性的逻辑，应该适用于2017年的股市。如果中国人民银行能够维持目前的流动性，资金流入房市速度趋缓，流向海外渠道不畅，则股市有得一升。经济企稳、盈利回升、通胀显现，均可能成为股市走好的催化剂。笔者认为，市场目前的最大敌人是风险溢价。当然，靠流动性驱动的市场必然波动。
中国经济的消费结构，近年出现了重大的变化。服务业消费的占比迅速提高，个性化、体验式消费成为新的消费增长点。这是今后经济增长的趋势，也是供应端必须迅速适应的结构性变化。与此同时，以IT行业为代表的产业升级换代势头十分迅猛，有些领域已经有引领世界潮流的态势。笔者对中国经济转型不悲观，只是这个过程需要时间，间中不排除周期性的回落和金融去杠杆。另外，民企的参与度将决定下一个周期的增长潜力。
2016年人民币汇率一贬再贬，牵动着寻常百姓的心。近月其实不是人民币贬值，而是美元升值。特朗普通货膨胀故事和美国联储加息行动，触发了美元飙升，人民币随同其他货币走软。笔者相信美元强势还会持续一段时间，人民币兑美元依然处在缓慢贬值的轨道上。不过，中国经济对欧洲、日本经济的相对基本面，于2017年则在改善之中，中国政府在维稳心态下也未必主动制造大幅度的贬值。笔者预言人民币对一揽子货币在2017年稳中略降。
中美关系，是2017年的一个突出不确定因素。中美经贸关系早已融合在一起，硬要制裁中国产品，最终受到伤害的不仅是中国的出口企业，还有美国的消费者，何况中国也有不少反击手段。在此逻辑下，一般的结论是特朗普上任后会对中国产品和汇率作出象征性的惩罚，随后两国领导人在斗争和磨合中彼此了解，经贸关系逐步稳定。不过用精英的逻辑来推断特朗普的行为，在过去并不成功。
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法  制2017年中国的经济走势如何？
2017年中国的经济走势如何？
黑天鹅乱飞的2016年马上就要结束了，还有一个月。目前全球很多决策咨询机构正在做2017年的经济预测，看了一些关于2017年的经济预测。很多机构都认为关于2017年的经济走向仍然取决于2016年的一只“大黑天鹅”——川普，川普在2017年将带领美国走向何处？将决定于全球的经济走向。关注美国大选和股市的都知道，在前段时间，川普当选美国总统的当天曾导致全球股市的恐慌式下跌。大家一致认为一个野蛮人进来了。高盛集团（Goldman Sachs，一家国际领先的投资银行，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。）在关于2017年经济走势的一份报告中曾认为川普很可能带领美国经济继续走向稳健成长的道路。记得川普曾说过，他上台的核心执政目标是美国利益优先，这个是一个大的战略目标，他特别强调过。还放出狂言：“我执政的第一天就是退出TPP(Trans-Pacific Partnership Agreement，也被称作“经济北约”，是目前重要的国际多边经济谈判组织。)”也就是说美国要重新回到美国市场，针对美国人民的利益，而不是实行扩张性的政策。所以，高盛认为在2017年美元会继续走强，判断美联储在今年的12月份加息是一个大概率事件，在2017年很可能会再加息3次。如果是这样的话，你在2017年会看到美国的失业率下降、股市抬升、制造业出现新的复苏。美国如果推行更加积极的贸易保护政策，对于全球许多的新兴国家而言并不是什么好事。会削减全球贸易的流动性，另一方面，还可能会造成全球大宗商品价格的上涨。中国国经济推进到目前阶段，已经是四面楚歌，房地产面临崩盘、实体经济走向末路、空城大量涌现......全国房地产及抵押融资规模超过30万亿，这场金融风暴才刚刚开始，当年日本曾经经历过的泡沫经济破裂正在中国重复，中国经济将面临沉重打击。地方政府的综合性债务、老年社会已经来到，基本情况是：中国现有老年人口超过2亿，其中领基本养老金（退休工资）的有8000万；领基础养老金的有12000万人（70元/月）。制造业和制造业就业人口在减少。以浙江省为例，制造业就业岗位去年减少了16万个。粮食安全警报已经响起。目前中国粮食价格已经普遍高出国际市场50%，已经严重影响到了中低收入者的生活水平。但是中国的粮食进口量还是在年年高速增长。什么原因呢？一是新区、开发区大量圈地；二是还有许多比种植粮食效益高的东西，人为利而逐，农民自然弃粮种植其它东西。无处安置的庞大大学生群体。今年大学生毕业将达749万人，就业市场没有最难只有更难。中国的大学生毕业就业经历了四个阶段：
（1）上世纪八十年代初，大学生进机关，为人民服务，这是中国最好的工作。
（2）年大学生当技术员，掌握一技之长。
（3）年大学生进社区，为吃饭而奋斗。
（4）2012—将来，千夫所指的大学生创业。为了一二年的创业，拿着父母的积蓄，据统计：中国的大学生创业97%是失败，只有3%成功。
对于中国经济当前的形势，与很多专家认为，由于中国已经深度融入世界经济之中，因此全球经济低迷必然会对中国经济带来一定冲击。就国内而言，中国的改革已经进入深水区，解决深层次矛盾过程中不可避免地会遇到各种困难和挑战，但这本质上是“成长中的烦恼”。总体上看，中国经济“内需有空间，发展有韧性，创新有手段，改革有定力”，其筑底企稳积极向上的势头不会改变。抛开其他不说，关于中国国内艰难的产业转型，现在正进入到关键时刻，如果说全球经济和美国经济是通过扩张性财政政策来完成复苏的话，那么中国经济的变革仍然需要制度性创新，才能够迈过今天的这个坎。中国经济要实现软着陆，必须而且只能从制度上着手解决问题。非此，无论如何折腾都只能是新瓶装旧酒，换另一种方式积累问题。经济生活总是在矛盾中运行的。制度的重要性在于对时时处处出现的矛盾和问题的影响进行即时的消解，不让问题积累甚至成递增趋势，达到难以解决的程度。换句话讲，制度不能消灭经济生活中出现的矛盾，但可以使这些矛盾不会变成“定时炸弹”。要走出今天中国经济的困境，不从制度创新着眼下狠手，都只能是隔靴搔痒。最高的成就只能是把问题向后推，而不考虑问题的危险性会不会增大。   
   
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2017年中国经济正面临9个超级大变脸
来源：BWCHINESE中文网&&&
作者：BWCHINESE中文网财经观察员&&&
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　　2017年，中国经济到底怎么走？中国经济正面临9个超级大变脸。
　　当前，中国正处于转型升级的关键阶段，内外环境都发生了很大变化，面临种种挑战。在此背景下，2017年中国经济正面临9个超级大变脸。
　　2016年中国经济全球瞩目，从楼市调控，债务问题到人民币贬值、从实体经济下滑风险加大到资本外流引发不安，种种现象都指向一个命题：2017年，中国经济到底怎么走？同时当前，中国正处于转型升级的关键阶段，内外环境都发生了很大变化，面临种种挑战。BWCHINESE中文网认为，在此背景下，中国经济正面临9个超级大变脸。
　　变脸一：“超高速增长时代”结束
　　在过去30多年中，中国经济总体是呈周期性波动。在周期性波动中，一般说经济下滑到底部后还会反弹到原来的高度，但这次不一样，不仅有周期性的波动，且经济增速在换挡
　　这意味着经济下来后不一定能反弹到原来高度。回顾历史不难发现，中国经济在2010年第一季度GDP增速达到了一个阶段性峰值：12.1%；此后开始下行，一直下滑到2014年的7.4%，2015年第一二季度，进一步下降到7.0%。也就是说，中国经济持续下滑了5年时间，GDP增速下降幅度约40%。
　　从宏观经济来看，未来五年中国经济增长都是总量放缓的过程。今年三季度GDP增幅达到6.9%，创十年来新低，未来五年还会继续不断创出新低。也就是说，高速增长的时代结束了，经济进入新的增长阶段。
　　中国国家主席习近平表示，中国经济年均超10%的高速增长时代已经结束，迈入了增长放缓转而寻求稳定增长的“新常态”。
　　哈佛大学经济学教授德怀特 帕金斯(DwightH.Perkins)认为，当以购买力平价计算的人均GDP介于10,000美元至16,000美元之间时，经济增长放缓是正常的。
　　现今绝大多数高收入国家都曾经历过这样的阶段。之所以会出现增长放缓，与经济结构调整有关系，例如农村劳动力过剩状况的终结、以及经济从制造业为主逐步转向服务业为主等。
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