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当前国内资本外流的原因分析与应对研究
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你可能喜欢中国资本外流规模创纪录有何影响？_凤凰财经
中国资本外流规模创纪录有何影响？
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对喜欢宏大数字的人来说，中国从来不缺猛料。如今，离开中国的资金再次缔造了一项令人震撼的数据：我们正在见证历史上最大规模的资本外流。
配图 外流增加了全球范围内的风险。 对喜欢宏大数字的人来说，中国从来不缺猛料。如今，离开中国的资金再次缔造了一项令人震撼的数据：我们正在见证历史上最大规模的资本外流。 中国的去年减少了7,000亿。这种大规模的资本外流不仅使中国的经济转型变得更加复杂化，也增加了其他新兴市场面临的风险，这些地区已经出现了资本外流现象。 全球性组织国际协会(Institute for International Finance)首席经济学家科林斯(Charles Collyns)指出，2015年中国的资本外流规模之大，可谓前所未有。 中国10万亿美元的经济规模以及依然庞大的外汇储备意味着，这种资本外流尽管存在风险，但短期内不会在中国引发危机。世界银行(World Bank)的数据显示，中国减少的7,000亿美元外汇储备比全球任何一家央行的外汇储备总量都要多，只有日本、瑞士和沙特除外。单从数字上说，中国的资本外流规模居全球之首，但其他国家的资本外流与经济规模之比却比更高。 中国推动贬值令人相当担忧，尤其是在投资者避险意识升温和美国联邦储备委员会（简称：美联储）慢慢开始加息之际，新兴市场已经遭遇资本外流。如果进一步走低，就将削弱其亚洲邻国经济的竞争力，可能导致更多资本逃离新兴市场，试图避免本币贬值的国家的外汇储备将被消耗。而本币大幅贬值的国家可能面临通货膨胀、投资放缓和增长势头减弱。 历史上多数资本外流都有一个主要原因──经济动荡、政治不稳或外部危机导致投资者将资金撤出。但在中国，一些原因分别导致国内和境外人士将资金转移至国外，这些因素又相互关联，它们共同发挥作用似乎令形势进一步恶化。 首先，有数十亿美元资金是基于中国经济持续强劲增长、人民币继续升值的假设而对中国投资。但这两条假设都已经证明有误。
许多中国人渴望自己的孩子到国外接受教育是长期资本外流的另一个原因。 导致资本外流的一大因素可能在今年有所缓和。最近几年许多中国公司为了利用境外较低的利率而用美元举债。人民币贬值增加了这些美元债务的成本，因此这些公司一直急于偿还其美元债务，而所需资金通常在国内筹集。 最后，资本外流还受到一种预期的推动，即向境外转移资金只会变得越来越难。中国居民每人每年的购汇额度为五万美元，不过有多种方式可以绕过这种限制。中国政府正在大力抑制资本外流，新推出的规定加大了在华外国公司汇回利润以及投资者将人民币资金转移到海外的难度。 目前来说，中国面临的最大问题是外界对其经济的看法。政府工作的透明度，以及经济从依赖大型基础设施和出口向消费支出的艰难转型又使得外界的看法进一步转差。 Global Financial Integrity的首席经济学家卡尔(Dev Kar)说，资本外流受投资者的紧张情绪和缺乏信心驱使；如果投资者对某一国的未来有信心，就不需要把资金转移至境外。卡尔此前曾担任国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)负责追踪资金流动的官员。 中国面临的另一风险是现金短缺。虽然这种情况似乎不太可能发生, 但现金收紧可加大负债累累的公司和地方政府贷款展期的难度。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)的亚太首席经济学家蒂尔顿(Andrew Tilton)说，现金短缺是造成经济严重衰退的最大风险源之一。 与中国相比，俄罗斯的资本外流现象造成的影响则更加严重。俄罗斯是近期出现大规模资本外流的另一个主要国家。年俄罗斯资金流出规模为3,300亿美元，相对于俄罗斯经济规模来说，资本流出规模已相当高，造成的影响也更加深远，并引发卢布崩盘、经济急剧萎缩和流动性收紧。 而与之相比，中国一直未出现俄罗斯的情况，这显示出中国的经济实力（比如坚实的资本账户盈余），以及政府仍有政策工具可加以利用。 蒂尔顿说，中国不需要彻底阻断资本外流，加以控制即可。
[责任编辑：王雯思 PF035]
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48小时点击排行美媒:中国外储连续第三个月下降 但资本外流速度趋缓（全文）_网易新闻
美媒:中国外储连续第三个月下降 但资本外流速度趋缓（全文）
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（原标题：美媒:中国外储连续第三个月下降 但资本外流速度趋缓）
参考消息网10月8日报道&美媒称，中国央行7日公布的数据显示，9月底外汇储备余额为3.166万亿美元，较上月减少187.9亿美元。据美国《华尔街日报》网站10月7日报道，这是外汇储备连续第三个月回落，且回落幅度较上月略有扩大，显示美联储加息预期仍对中国资本流动带来扰动。不过，估值效应（即主要货币对美元汇率的变动）可能部分抵消了对中国外储的不利影响。此前8月份外汇储备较7月减少158.9亿美元，余额为3.185万亿美元。接受《华尔街日报》调查的6位经济学家给出的预期中值显示，9月底中国外汇储备可能减少约110亿美元，至3.174万亿美元，意味着外储虽继续减少，但资本外流速度有所放缓。去年12月外汇储备曾下降1079亿美元，创单月历史最大降幅。9月外汇储备降幅扩大，因9月美联储议息会议后市场对美联储再度加息的预期略有升温，引发资本外流加大。而在二十国集团杭州峰会召开以及人民币纳入国际货币基金组织储备货币篮子之际，中国央行继续通过抛售美元来捍卫人民币汇率。不过整体看，市场并未出现如去年8月和今年1月那样的恐慌性购汇。中国外汇管理局曾称，这主要是由于市场主体逐步适应了人民币汇率新机制，投资者趋向稳定和理性。
下一页：外汇局:跨境资金流出压力缓解 人民币不存在持续贬值基础
【延伸阅读】外汇局:跨境资金流出压力缓解 人民币不存在持续贬值基础国际在线报道（记者 徐艳清）：中国国家外汇管理局相关负责人22日在北京表示，中国今年跨境资金流出压力在缓解，未来有条件继续保持在合理均衡总体稳定的范围内，人民币不存在持续贬值的基础，将在合理均衡的水平上保持基本稳定。中国国家外汇管理局22日举行例行发布会，相关负责人在会上表示，中国今年以来的国际收支数据、银行结售汇数据、外汇储备余额数据额等均体现出跨境资金流出压力在缓解。从国际收支数据看，根据国际上比较通行的跨境资本流动衡量标准，今年二季度中国非储备性质的金融账户逆差比一季度收窄６０％，而一季度比去年四季度减少２６％。从银行结售汇数据看，去年１２月逆差８９４亿美元，今年８月份逆差回落到９５亿美元。从外汇储备余额看，年初储备余额降幅比较大。但２月份以来降幅明显收窄，月度变动也呈现有升有降的态势，目前储备余额基本稳定在３．２万亿美元上下。国家外汇管理局国际收支司司长王春英分析称：&我们今年跨境资金流出确实面临压力，但压力在缓解。这对于缓解人民币的贬值压力也是有帮助的。&１０月１日，人民币即将正式加入国际货币基金组织特别提款权（ＳＤＲ），这也会对跨境资本流动产生影响。王春英表示，人民币加入ＳＤＲ将有利于跨境资本流入，&境外的投资者会考虑将一部分资产变成人民币资产，会增持一部分人民币资产，初始阶段以境外央行类机构为主，包括一些国际组织，比如说国际货币基金组织，世界银行，或者ＢＩＳ（国际清算银行）这样的国际性机构，从这个角度来说有利于跨境资金流入。&随着跨境资金流出压力缓解，人民币贬值压力也有所缓解。针对外界关注的人民币汇率问题，国家外汇管理局综合司副司长徐卫刚重申了中国政府的立场，&中国经济发展拥有巨大的回旋余地，呈现稳定向好的态势，人民币不存在持续贬值的基础。人民币汇率将在合理均衡的水平上保持基本稳定。&对于今年以来的外汇违法违规行为，特别是跨境资金的异常流出，外汇管理局采取了一系列措施来应对。外汇局有一套非现场检查系统，这套检查系统已经运行了几年，现在进行了升级，涉及数据库的完善、非现场监测指标的完善和改进等等。国家外汇管理局管理检查司司长张生会特别提及了外汇管理局的非现场检查系统，这是一套大数据分析系统，&我们在上半年开展了两期非现场检查，主要是针对违规资金流出的，共查实２３３５条线索存在涉嫌违规问题，涉及资金８４亿多美元，对于案件基本上都进行了处理，还有一些正在处理当中。&今年以来，外汇局密切跟踪形势变化，针对跨境资金违规流动开展各类专项检查，加大对大要案件和地下钱庄等外汇违法犯罪行为的打击力度，维护外汇市场正常交易秩序和稳定。２０１６年１至８月，共查处外汇违规案件１１００多起。（ 11:06:01）
下一页：官方：德意志银行转让华夏股份所得汇出境外不存在外汇政策障碍
【延伸阅读】官方：德意志银行转让华夏股份所得汇出境外不存在外汇政策障碍中新社北京9月29日电 (记者 魏晞)近期有外媒报道称，德意志银行正在与外汇局讨论将出售华夏银行股份所得汇出境外。对此中国国家外汇管理局有关部门负责人29日表示：上述报道与事实不符；此业务在外汇管理方面不存在政策障碍。这位负责人强调，按照现行外汇管理规定，境外机构转让其在境内机构的股份，可直接在银行办理与股份转让相关的购付汇手续，银行进行真实、合规审核后即可办理，不需要外汇局事前审批或核准。中国外汇管理部门支持真实、合规的跨境股权转让交易，积极支持贸易投资便利化。德意志银行是德国最大的银行和世界上最主要的金融机构之一，总部设在法兰克福。但近来，巨额亏损、股价下跌、市值缩水，加上被美国司法部开出140亿美元的天价罚单，令这家德国最大的老牌银行深陷危机。当前，德意志银行面临巨额资金缺口。数据显示，2015年德意志银行巨亏68亿欧元，2016年二季度净利润仅有1800万欧元，同比暴跌98%。有机构分析称，若德意志银行缴纳140亿美元罚款，其一级资本充足率将直接降至监管底线之下。德意志银行于2006年首度收购华夏银行股份，并在2008年和2011年进行了增持。此前德意志银行表示，将把所持19.99%的华夏银行股份出售给中国人民财产保险股份有限公司，交易价格在230亿元至257亿元人民币之间，具体金额取决于外汇水平。(完)（ 22:13:01）
下一页：外汇局：8月中国外汇市场总成交11.84万亿元
【延伸阅读】外汇局：8月中国外汇市场总成交11.84万亿元中新网9月22日电 据外汇局网站消息，国家外汇管理局统计数据显示，2016年8月，中国外汇市场(不含外币对市场，下同)总计成交11.84万亿元人民币(等值1.78万亿美元)。其中，银行对客户市场成交1.87万亿元人民币(等值2812亿美元)，银行间市场成交9.97万亿元人民币(等值1.50万亿美元)；即期市场累计成交4.92万亿元人民币(等值7402亿美元)，衍生品市场累计成交6.92万亿元人民币(等值1.04万亿美元)。(完)
（ 16:53:01）
(原标题：美媒:中国外储连续第三个月下降 但资本外流速度趋缓)
本文来源：参考消息网
责任编辑：王晓易_NE0011
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