安倍经济学三支箭为什么救不了日本出口》

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走向失败的“安倍经济学”
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日本政府过去一年为打破通货紧缩怪圈、刺激经济增长的努力算是白费了。如今,日经股指落入16个月新低,日元汇率也冲至15个月高位。日本央行也将在负利率政策后几近无计可施,而经济复苏却依旧遥遥无期,“安倍经济学”面临绝境。
旧“三支箭”效果消退
日本首相安倍晋三2012年大选时曾放言:“只要印钞就能摆脱通缩,日本经济就会复苏”。彼时日本经济步入失速的第22个年头,名义国内生产总值(GDP)与1991年相当,而此前各届政府的无能表现令日本民众极为失望,以大量发钞、扩大财政支出和改革经济为“三支箭”的“安倍经济学”似乎令日本看到了曙光。
“三支箭”的初衷是,扩大货币宽松规模以加大市场货币流通量,促进日元贬值和股市上涨,继而增加企业经营利润,扩大固定资产投资和企业员工薪资,进一步刺激国内消费和物价上扬,最终达到摆脱通缩的目标。
但三年来,这套看似行之有效的经济逻辑却几近失灵,不仅GDP屡次陷入技术性衰退,而且2%的通胀目标一延再延,至今仍未看到达成的希望。
据15日公布的2015年第四季度GDP数据,当季日本经济不仅环比下滑0.4%,换算成年率萎缩1.4%;国内个人消费环比缩水0.8%,内需对GDP构成了0.5个百分点的拖累;进出口分别环比下降1.4%和0.9%,显示日本经济目前陷入内外交困的不利局面。
“三支箭”之所以快速“掉落”,主要原因在于其对日本经济的负面效应是“致命的”。
首先,日元汇率贬值令进口商品价格更加昂贵,特别是自2011年“3?11”日本大地震引发核事故、日本境内所有核电站停运以来,日本90%的能源需求依靠进口,这令日本经常项目收支长期处于逆差状态,直至目前全球原油价格暴跌才有所好转。而日本企业所需的原材料进口成本提高,也一定程度削减了企业收益。
其次,日本政府岌岌可危的财政状况无力担负庞大的财政支出。安倍刚上任时,日本政府债务高达GDP的236%,而国际货币基金组织(IMF)推测,到2015年10月该比例或攀升至246%。为增加财政收入,安倍政府将消费税增加了三个百分点,但这一举措对日本国内个人消费来说则是“灭顶之灾”,直至今日也未能完全恢复元气。而随着2016财年日本政府预算案中的财政支出再创新高至96.72万亿日元,安倍承诺的至2020财年实现财政盈余的目标变得越来越遥不可及。
最后,经济改革措施举步维艰,包括人口老龄化、劳动人口不足等社会深层次问题并未得到根本解决。“治标而不治本”的财政和货币政策只能暂时解决问题,而真正所需的结构性改革却仍是安倍为选民画的一张“大饼”。
日本央行“弹尽粮绝”
作为“安倍经济学”第二支箭的主要政策制定者和实施者,日本央行正在失去市场对其的信心和耐心。在股市和日元走势与政策背道而驰的当下,日本央行恐怕已近弹尽粮绝。
日本央行在最初实行超宽松货币政策时,市场对其充满期待。特别是2014年10月31日加大经济刺激筹码至每年购债80万亿日元以来,东京股市日经股指从16000余点一度飙升至20000点以上,日元对美元汇率也从1美元兑换109日元大幅贬值至125日元。
然而,在日本央行去年12月18日加码货币宽松政策时,股市和汇市的变动则相对冷静;1月29日宣布将实施负利率政策的效果则更令人大跌眼镜,不仅未能达到央行预期,反而引发市场猜测全球央行可能竞相进行货币贬值,并担忧银行获利空间遭到挤压。再加上欧洲银行业健康状况不佳,以及全球经济前景不明等诸多外部风险,不仅日经股指已跌破15000点,日元汇率也来到1美元兑换111日元区间,全球金融市场也陷入动荡。这是日本政府和日本央行始料未及的。
目前看,日本央行政策手段缺乏。负利率政策是日本央行的最后选择,同时也冒着极大风险。事实上,市场在大量抛售银行股,对日本央行的期待也降至谷底。
负利率政策将于16日起正式实施,效果如何有待观察。日本央行本是期待民间银行向实体经济注入更多资金,达到抬高物价、刺激经济的目的,但最终能否得偿所愿还不得而知。
可以说,2015年日本企业、特别是出口型企业在超宽松货币政策的助推下获得较好利润,手握大量资金的企业之所以没有增加固定资产投资和为员工涨薪,主要是因为企业对经济前景持谨慎观望态度。这也意味着,日本企业,特别是大型企业,并没有强烈的融资需求,而中小型企业未能从“安倍经济学”中获得更多好处,贷款意愿更不强烈。
目前,日本政府正在调研负利率政策对银行可能造成的影响。日本共同社认为,自央行决定实行负利率以来,市场对银行盈利能力的担忧在升温。
新“三支箭”前景悲观
随着旧“三支箭”逐步失效,安倍政府以发展经济、改善社会保障和儿童养育为核心制定新“三支箭”,同时提出将GDP从490万亿日元增至600万亿日元的目标。但究其根本,新提法不过是“安倍经济学”为选民吹的又一个“泡”。
首先,薪资增长乏力令经济重振希望渺茫。据彭博社计算,日本薪资增速需达3%才能保证通胀率稳定在2%。然而,真实的数字是,2015年日本整体薪资增长率仅为0.1%,还不及2014年的0.4%。而去年12月日本实际薪资同比下滑0.1%,为连续两个月下降。不断缩水的实际收入大大抑制了民间消费,而后者占GDP比重高达60%,是拉动日本经济的关键引擎。
其次,社会保障政策拖累日本经济。目前日本65岁以上老人占社会总人口的25%,而针对这部分人群的社保制度令日本经济不堪重负。数字显示,目前日本所得税占GDP比重约为5%,而社保支出则高达6.1%,且在不断增加。有日本经济专家预计,按现今社会保障制度,在2035年日本国民工资中有60%将用于支付社保。如何从根本上减少社保开支才是安倍政府应认真考虑的,但由于此举将触动社会根基和多方利益,改革难度极大。
第三,劳动力严重缺乏,经济缺乏活力。目前日本失业率维持历史地位,但光鲜数据的背后其实是大量用人需求无法得到满足。日本劳动人口自上世纪90年代中期便开始下降,未来还将持续。为增加劳动力,安倍政府一方面谨慎引进技术移民,一方面希望将日本女性从家庭中解放出来,扩充劳动力市场。这也是新“三支箭”中提出减少儿童养育负担的主要原因。总体看,具有暂时刺激效果的强心剂已经用尽,真正可以改善日本经济的手术却迟迟无法得到实施,“安倍经济学”似乎正走向绝境。(许缘)
(责编:覃博雅、常红)
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[原创]安倍经济学已经失败的四大现象
安倍经济学已经失败的四大现象安倍经济学出笼至今已经接近四年,日本国内几乎已经有了安倍经济学走进死胡同、难以成功的定见,安倍自己却还在强调安倍经济学的成功,甚至在G7国家峰会期间还涎着脸说安倍经济学会在G7国家普及,也会推广到全球。其恬不知耻也是让人醉了。安倍经济学的成与败可从四个方面来观察,也就是可以证明安倍经济学已经失败的四大经济现象。(1)日元贬值虽然使日本出口企业增加了收益,但企业并未将获益分配给员工,日本企业员工在这几年的实际收入下降造成日本国内消费遇冷。而国内个人消费占日本经济GDP6成,消费不旺,何来经济成功?(2)世界经济放缓之中,仅仅依靠日元贬值已经难以增加出口。(3)日本大企业与中小零碎企业之间、大都市与小地方之间的差距越拉越大。(4)从劳动分配率的角度看,没有必然产生财富的扩散效应。首先第(1)点:出口企业虽然在日元贬值下增加了些出口,效益也增加了,但日本经济全局的GDP增长却甚微,从安倍领军的2013年起,至2015年这三年平均GDP只有0.6%的增长。如果去除在增加消费税前夕的博傻消费,则这三年的GDP甚至是负增长的。个人消费不旺的主因是三年来日本人的实质收入是持续下降的。在安倍政权的第一年2013年实质收入下降0.9%,2014年实质收入下降2.8%,2015年实质收入下降0.9%,三年累计下降4.6%。这种下降幅度甚至超过了雷曼金融危机前后的下降幅度。在日本家庭主妇钱包缩水的情况下,日本自然消费不旺了。所以日本人才会以惊异的目光看着中国人用到日本的暴买!第(2)点:世界经济放缓之中,仅仅依靠日元贬值已经难以增加出口。日本的问题是以中国为敌,将中国市场主动拱手让给韩国,以至于韩国的对华贸易总额已经与日本的对华贸易总额持平,尤其是对华出口总额已经超过日本,而韩国人口只有日本的三分之一。换句话说韩国对华人均贸易是日本的三倍。日本无论在产品还是技术上都不输韩国,为何会如此?日本上层社会和专家迄今没有人反思这一点。日本的问题还在于曾经的创新和引领世界产业潮流的气势不再。岂止如此,日本那些在世界上曾经响当当的产品和企业不知去了何处?在最火的智能手机领域,不但制造主要在中国完成,就是品牌日本也被挤出了前十,日本还从白色家电领域全线败退,彩电方面已经不是韩国和中国企业的对手。在电子业方面,元器件产业是日本仅存的优势领域。尽在汽车领域,日本虽然还可以聊以自慰,近期却不断受油耗造假的影响而步入市场险境。日本电子业的风光已经不再,如果汽车产业再有闪失,则日本出口经济的双支柱就实在堪虑。前有美欧狙击,后又中韩紧逼,日本今后的出口之路满布荆棘。第(3)点:日本大企业与中小零碎企业之间、大都市与小地方之间的差距越拉越大。从2013年下半年起,凡问到日本大企业工作的人,都感觉日元贬值使日本经济景气正在复苏,而在中小及零碎企业工作的人们则认为景气完全没有好转,甚至陷入了某种程度的绝望之中。日本大企业的收入以2013年起计算是增加的,但在大都会以外的县域地区,企业员工三年来的实质收入下降了5%的地方并不鲜见。当然,日本中小企业主要为巨型企业配套生产零部件,在原材料进口端,因为日元贬值而进口成本增加,大企业并不愿意帮助中小企业消化这个增加的成本,中小企业日子自然难过。这些中小企业广泛地散布在日本各地,所以小地方就更加艰难。第(4)点:从劳动分配率的角度看,没有必然产生财富的扩散效应。在安倍经济学中有一个从欧美经济学中捡来的财富扩散效应理论。该理论认为富裕层的财富必然会向贫困层逸散。从企业的角度看就是大企业加薪和增加设备投资的话,中小企业和小地方就一定会因此受益。然而该理论在日本的现实境遇是,中小企业的劳动分配率已经相当之高,加薪增加员工收入的空间微乎其微。日本的全员劳动生产率在大企业中是1500万日元,而中小企业则只有其三分之一的500万日元。大企业的劳动分配率为50%,中小企业的劳动分配率则高达70%,差距非常之明显。就算大企业还有加薪的空间,而中小企业则已经无能为力。在日本企业数中90%是中小企业的背景下,这些中小企业成本中的人工成本已经占了70%,只要没有进一步的劳动生产率提高,加薪只能是纸上谈兵,谈何容易。安倍经济学三年多来射出过‘三支箭’,效果也就是平均年增GDP0.6%。安倍‘新三支箭’最重要的是在2020年使GDP达到600万亿日元。这个目标要求日本每年经济的平均增幅达到2%以上。安倍经济学的‘三支箭’的效果都不过年增0.6%而已,安倍锦囊中还有宝贝吗?在对日本而言日益艰难的国际市场中,日本还有什么绝佳暗器和神器使日本出口突出重围吗?负利率都用上了,还有啥呢?GDP年增2%以上是日本经济难以承受之重,也是安倍经济学难以企及的超高难度跳越。今后安倍经济学只有从失败走向失败这唯一的羊肠小道了。这些都还是在没有特朗普因素下日本经济的败像。特朗普这一上台,TPP告吹。特朗普认为美国光买日本东西,日本不买美国东西,也就是抢走了美国人的饭碗;只是美国在花钱保护日本,日本则没有相应的回报。特朗普认为这种不平等的现象必须改变,他会在政策中加入让日本吃不消的内容。这些会使艰难的日本经济雪上加霜,则安倍经济学失败的四大现象将会更趋严重。本文内容为我个人原创作品,申请原创加分转载请注明出自铁血tiexue.net, 本贴地址: http://bbs.tiexue.net/post_.html
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日本经济为何不被看好?“安倍经济学”对日本经济有什么影响?
  日本经济为何不被看好?&安倍经济学&对日本经济有什么影响?三成人不看好日本经济,&安倍经济学&期望消退。
  日本内阁府21日发布最新民调显示,三成日本人不看好日本经济。这份&关于社会意识的民意调查&以日本国内1万名成年男女为对象,就&日本正走下坡路的领域是什么&这一多选题,30.3%受访者给出的答案是&经济&,这一比例较上次去年1月调查时增加了11.3个百分点。
  此外,排在&经济&之前的还有&国家财政&和&物价情况&,两者均较上次调查时有所增加。而就&对目前社会不满之处&这一多选题,高达46.9%的受访者认为经济拮据、缺乏希望。
  共同社分析,这一调查结果或许表明,日本民众对首相安倍晋三的经济刺激政策&安倍经济学&所抱期待正逐渐消退。
  来源:环球网
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  导读:安倍经济学出笼至今有了三年多,日本国内几乎已经有了安倍经济学走进死胡同、难以成功的顶尖,安倍自己却还在强调安倍经济学的成功,甚至在G7国家峰会期间还涎着脸说安倍经济学会在G7国家普及,也会推广到全球。其恬不知耻也是让人醉了。安倍经济学的成与败可从四个方面来观察,也就是可以证明安倍经济学已经失败的四大经济现象。
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  (1)日元贬值虽然使日本出口企业增加了收益,但企业并未将获益分配给员工,日本企业员工在这几年的实际收入下降造成日本国内消费遇冷。而国内个人消费占日本经济GDP6成,消费不旺,何来经济成功?
  出口企业虽然在日元贬值下增加了些出口,效益也增加了,但日本经济全局的GDP增长却甚微,从安倍领军的2013年起,至2015年这三年平均GDP只有0.6%的增长。如果去除在增加消费税前夕的博傻消费,则这三年的GDP甚至是负增长的。个人消费不旺的主因是三年来日本人的实质收入是持续下降的。在安倍政权的第一年2013年实质收入下降0.9%,2014年实质收入下降2.8%,2015年实质收入下降0.9%,三年累计下降4.6%。这种下降幅度甚至超过了雷曼金融危机前后的下降幅度。在日本家庭主妇钱包缩水的情况下,日本自然消费不旺了。所以日本人才会以惊异的目光看着中国人用到日本的暴买!
  (2)世界经济放缓之中,仅仅依靠日元贬值已经难以增加出口。
  日本的问题是以中国为敌,将中国市场主动拱手让给韩国,以至于韩国的对华贸易总额已经与日本的对华贸易总额持平,尤其是对华出口总额已经超过日本,而韩国人口只有日本的三分之一。换句话说韩国对华人均贸易是日本的三倍。日本无论在产品还是技术上都不输韩国,为何会如此?日本上层社会和专家迄今没有人反思这一点。
  日本的问题还在于曾经的创新和引领世界产业潮流的气势不再。岂止如此,日本那些在世界上曾经响当当的产品和企业不知去了何处?在最火的智能手机领域,不但制造主要在中国完成,就是品牌日本也被挤出了前十,日本还从白色家电领域全线败退,彩电方面已经不是韩国和中国企业的对手。在电子业方面,元器件产业是日本仅存的优势领域。尽在汽车领域,日本虽然还可以聊以自慰,近期却不断受油耗造假的影响而步入市场险境。日本电子业的风光已经不再,如果汽车产业再有闪失,则日本出口经济的双支柱就实在堪虑。
  前有美欧狙击,后又中韩紧逼,日本今后的出口之路满布荆棘。
  (3)日本大企业与中小零碎企业之间、大都市与小地方之间的差距越拉越大。
  从2013年下半年起,凡问到日本大企业工作的人,都感觉日元贬值使日本经济景气正在复苏,而在中小及零碎企业工作的人们则认为景气完全没有好转,甚至陷入了某种程度的绝望之中。日本大企业的收入以2013年起计算是增加的,但在大都会以外的县域地区,企业员工三年来的实质收入下降了5%的地方并不鲜见。
  当然,日本中小企业主要为巨型企业配套生产零部件,在原材料进口端,因为日元贬值而进口成本增加,大企业并不愿意帮助中小企业消化这个增加的成本,中小企业日子自然难过。这些中小企业广泛地散布在日本各地,所以小地方就更加艰难。
  (4)从劳动分配率的角度看,没有必然产生财富的扩散效应。
  在安倍经济学中有一个从欧美经济学中捡来的财富扩散效应理论。该理论认为富裕层的财富必然会向贫困层逸散。从企业的角度看就是大企业加薪和增加设备投资的话,中小企业和小地方就一定会因此受益。然而该理论在日本的现实境遇是,中小企业的劳动分配率已经相当之高,加薪增加员工收入的空间微乎其微。
  日本的全员劳动生产率在大企业中是1500万日元,而中小企业则只有其三分之一的500万日元。大企业的劳动分配率为50%,中小企业的劳动分配率则高达70%,差距非常之明显。就算大企业还有加薪的空间,而中小企业则已经无能为力。在日本企业数中90%是中小企业的背景下,这些中小企业成本中的人工成本已经占了70%,只要没有进一步的劳动生产率提高,加薪只能是纸上谈兵,谈何容易。
  安倍经济学三年多来射出过‘三支箭’,效果也就是平均年增GDP0.6%。安倍‘新三支箭’最重要的是在2020年使GDP达到600万亿日元。这个目标要求日本每年经济的平均增幅达到2%以上。安倍经济学的‘三支箭’的效果都不过年增0.6%而已,安倍锦囊中还有宝贝吗?在对日本而言日益艰难的国际市场中,日本还有什么绝佳暗器和神器使日本出口突出重围吗?负利率都用上了,还有啥呢?
  GDP年增2%以上是日本经济难以承受之重,也是安倍经济学难以企及的超高难度跳越。今后安倍经济学只有从失败走向失败这唯一的羊肠小道了。
  混过名校,厮杀于和现货市场数年。如今&砖家&甚多,高谈阔论,自觉不敢苟同,经济本该理性,奈何阴谋论四起,骂娘声不绝,甚觉无聊说点实话以道“世界经济之真相”。吾作狂放之言,以贻志同道合者。若你久在投资市场苦战不胜,或可促膝一谈,夜话交易心法,以求灌顶一悟,沙里淘金。添加本人威信jy11983(长按可以直接复制)获取每日投资获利资讯,行情走势分析,交易策略指导。
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客服邮箱:许桢:安倍经济学救不了日本失去的二十年
来源:凤凰卫视
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核心提示:日本从所谓失去的十年变成了失去的整整二十年,到了今天所谓的安倍首相的安倍经济学都不见得,除了在数面上,在数字上取得一定的所谓一定成就以外,绝大多数透过民意调查,我们都可以看到,日本的民众的生活并没有得到很真正的改善。
凤凰卫视7月23日《开卷八分钟》,以下为文字实录:
许桢:昨天我们在节目里面就谈到,在战前以及二次大战的过程里面,日本因为它这种极端的高周转,也极端脆弱的经济结构,而导致它这种从南到北,从东到西的侵略战争,最终也为日本的军国主义带来了灭顶之灾,那么我们今天要介绍的这本书是一位台湾学者所写作的《战后日本与东亚的经济发展》。
我们就从另外一个完全不同的角度,或者从另外一个不同的方向去理解,经历过这个战火风尘之后的日本,在这个40年代、50年代,60年代,在二三十年之间建立的一种日本经济发展的模式,他们在随后不止是造就了所谓的日本的经济奇迹。
同时,也从东北亚的经济奇迹一直到现在所谓的东南亚的经济奇迹,整个东亚的发展,从大概六七十年代到九十年代之间,有超过三分之一的世纪,不止是为东亚各国的人民的生活的水平,国家社会发展的程度,带来了很大的一个面貌上的改变,从结构上也把这些社会,从一个比较落后的状态,推向一个中等发达,或者是个别高度发达的国家,或者是城邦这样的一个状况。
所以从这个角度去看,这本书里面所提到的,从六十年代到九十年代,整个东亚以日本为首的经济社会文化状况的发展,就不止是局限在日本,或者是东亚地区,同时也引起了西方,尤其是美国一些学者的注意,究竟所谓的亚洲奇迹,它的内涵是什么?它的背景是什么?它的文化跟社会的土壤究竟是什么?
可是非常有意思的就是,在我们研究这个所谓的日本,或亚洲经济奇迹的过程里面,快要接近终点,快要得到结论的时候,就是由日本学者,他们自己所提出的所谓雁型策略,或雁型经济发展模式,这一点几乎得到确定的时候,就是在九十年代过后的到今天,超过有20年的时间。
日本从所谓失去的十年变成了失去的整整二十年,到了今天所谓的安倍首相的安倍经济学都不见得,除了在数面上,在数字上取得一定的所谓一定成就以外,绝大多数透过民意调查,我们都可以看到,日本的民众的生活并没有得到很真正的改善,所谓量化宽松,并不能够从根本上解决日本人生活状态,或者是收入状态停滞了20年这个事实。
我们要知道,在过去的几年间,不止是新加坡的人均收入超过了香港,其实也在差不多同一时候已经超越了日本,所以说日本从生产模式,从它的科技水平各个角度来讲,全面领先亚洲各国,作为雁型策略的大燕之母这种态势已经一去不复返。
而这本学术研究非常好的就是,基本上没有受困于一些意识形态,或者是传统的国家政治外交安全利益的角度去考虑,是比较宏观的去看,中日之间在经济上,尤其是经济发展的模式上怎么样由日本领头改为中国领头,某个程度来讲,中国大陆的改革开放,尤其是改革开放到了第二个十年开始,也就是90年代初到现在刚好20年的时间。
不止中国在经济规模上,或者是在个别城市,或城市带的人均收入上,已经越来越接近日本,甚至是超越了日本,更重要的一点是,中国的崛起几乎跟这种雁型的模式没有直接的关系,所谓的雁型基本上是社会生产的方式与元素,甚至是市场的发育发展,都是由日本到第一梯队,也就是所谓的四小龙,香港、新加坡、台湾、韩国,然后到所谓的四小虎,如马来西亚、印尼等等。
在传到所谓新兴的国家,像是中南半岛的越南,类似的这些亚太地区相对落后的经济体,但是中国的崛起是完全不同的模式,除了一开始的头十年,也就是70年代末到80年代的这一段将近是十年,甚至是不到十年的时间里面。
中国的经济发展似乎有这种雁型的,也就是说,从第二、第三梯队转移了一些海外华人的投资,以及是经营理念,甚至是发展的模式,到中国的沿海地区,特别是广东、福建部分城市以外,基本上中国并不是以雁型,而是蛙跳的状况出现在亚洲,在这个地方重新的一个崛起。
所谓蛙跳跟雁型的区别,就是在同一个国家,或同一个经济体里面,在基本上是公平的政治经济,以及是法律的制度里面,有不同的经济体,不同的发展层次在出现,比如说有大量的贩售的毛利非常低的,或者是纯利更加低的一种工业的模式。
但是一些类似半导体,电脑科技等等的一些产品,也同时在中国大陆进行外销跟内销,从这个角度去看,其实日本跟中国的关系,我们是站在东京的角度,或者是站在日本国民的角度去看的,就不止是说,一个国家或者一度远远比日本强大的国家,他的经济实力,他的总体实力超过日本这么简单。
而是一种完全否定了,过去日本在亚太地区所担当的大雁飞行的最前面那只大雁的这样一个角色的另外一种模式的出现,所以从中国的崛起来讲,不管是从实际上,从观念上,乃至于未来发展的潜力上,日本人是非常困难的去找自己的一个角色。
而从这个角度去看的话,中日的关系,即便我们不考虑历史安全跟政治的因素,光是从经济的角度来看,都是不容易有一个和谐平和的未来。
《开卷八分钟》凤凰卫视中文台播出
主持人:梁文道
首播时间:周一至周五17:05-17:15
重播时间:周二至周六00:25-00:35
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[责任编辑:李永坤]
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